亲爱的投资者朋友，感谢您选择交银臻享多资产三个月持有期混合(FOF)。同行的这段时间里，您可能注意到本周产品净值出现了小幅波动。请不必过于担忧——本周产品整体运行平稳，周度微涨+0.09%，属于正常的市场震荡整固。
从五日表现来看：本周三个交易日上涨，两个交易日下跌。周四的跌幅略大，主要受当日权益市场午后跳水的影响，但周五迅速修复失地，显示出组合较好的韧性。
上图展示了产品成立以来的净值走势。自成立以来，产品在波动中稳健上行。尽管途中经历了几次小幅回调，但整体趋势保持向上，体现了多资产配置策略平滑波动的优势。
作为一只以债券资产为底仓、适度配置权益和另类资产的FOF产品，本周的波动主要来源于以下几个方面：
本周债市在前期收益率快速下行后进入整固期，10年期国债收益率在1.65%-1.70%区间震荡。组合重仓的中长期纯债基金和短债基金票息收入稳定，虽然资本利得略有回吐，但整体仍贡献了正向收益。
权益市场本周呈现「先扬后抑」格局。周初在科技成长板块带动下市场情绪回暖，但周四受外部因素影响出现快速回调。组合中配置的权益基金仓位周四单日跟随市场下跌，对整体净值造成了小幅拖累。但由于权益仓位占比有限，对整体组合影响可控。
黄金本周在高位区间震荡。组合中配置的黄金资产起到了良好的分散化作用，在权益下跌时提供了一定的对冲保护，体现了多资产配置的核心价值。
以上波动主要是市场环境短期震荡的结果，而非产品长期逻辑的破坏。拉长时间维度，我们对后市保持谨慎乐观：
当前10年期国债收益率处于历史低位区间，进一步大幅下行的空间较为有限。但经济基本面温和复苏的背景下，央行维持流动性合理充裕的基调不变，债市缺乏持续大幅调整的基础。对于以票息策略为主的组合而言，持有体验仍将较为舒适。
经过近期调整，沪深300指数当前估值处于近5年中等偏低分位水平，估值性价比逐步显现。市场可能从情绪主导的普涨/普跌转向基本面驱动的分化格局，这对精选个股、注重风险控制的基金经理而言，反而是更健康的环境。
在全球央行持续购金、地缘政治不确定性仍存的背景下，黄金的「抗波动」属性依然突出。组合维持的黄金配置将继续发挥「压舱石」作用。
面对短期波动，最重要的是避免情绪化决策。历史经验反复证明，对于以资产配置为核心的FOF产品，「拿得住」比「选得好」更重要。
| 您的状态 | 建议动作 | 理由 |
|---|---|---|
| 持仓未满3个月 （建议持有期内） |
安心持有 不要因短期波动赎回 |
FOF的复利效应需要时间发酵，短期赎回可能错过修复行情 |
| 持仓已满3个月 且目前盈利 |
继续配置 可作为底仓长期持有 |
产品成立以来收益稳健，适合作为稳健底仓 |
| 持仓已满3个月 但目前浮亏 |
可考虑分批补仓 或转换为定投 |
当前净值处于成立以来相对合理区间，补仓可降低整体持仓成本 |
| 尚未持仓 在观望中 |
可启动小额定投 或一次性建仓 |
三个月持有期流动性适中，当前估值区间入场性价比合理 |